《元器件交易动态周报》——面对库存低谷与关税压力，电容器供应链如何寻求突破与改革？

核心观点：

受关税生效前的大规模备货订单以及AI、电动汽车等下游领域需求放量影响，电容器的四方维商品动态商情需求指数环比激增9.5%；电容器库存指数依然处于极低水平，多数陶瓷电容制造商的标准交货期仍维持在12周左右，价格低位企稳；美国的互惠关税政策虽然为半导体提供了关税豁免，但电容器等被动元件并未享受同等待遇。

三大维度解读电容器最新供需动态：

市场需求分析

图 | 电容器四方维商品动态商情需求指数情况，来源：Supplyframe四方维

根据四方维商品动态商情需求指数显示，2025年3月电容器需求环比激增9.5%。
尽管AI服务器市场的强劲销售为电容器需求带来了一定增长，但推动需求增长的主要因素仍是关税生效前的大规模备货订单。这种现象已广泛波及多数元器件品类。
四方维商品动态商情市场动态预测显示，2025年3月电容器需求激增，存在高需求风险，现货供应争夺日趋激烈。
随着价格上涨对销量的抑制作用显现，预计4月电容器的需求风险将逐步缓解。
采购方已制定“中国+1”供应链策略，计划在关税政策落地后全面启动；与此同时，中国制造商也在积极寻求海外市场的机遇，考虑在东南亚等地建设海外工厂，以更好地满足国际市场需求。
随着新能源汽车和智能汽车市场的快速发展，MLCC需求呈现爆发式增长。以比亚迪为例，该公司2025年电动汽车产能规划已达约550万辆，按照单车12,000-18,000颗MLCC的用量计算，仅比亚迪一家企业就将产生660亿-990亿颗的年需求。
村田制作所社长中岛规巨表示，AI服务器相关应用将带动MLCC需求增长一倍以上。AI服务器搭载的MLCC数量是传统服务器的8倍，预计2025财年AI服务器相关MLCC需求将显著增加。
国巨对2025年AI应用的成长动能持乐观态度，预计AI服务器中MLCC用量增加且单价更高。
根据最新行业数据显示，2025年全球智能电容器行业市场规模约27.5亿美元，智能化与自动化趋势明显。

交货周期分析

图 | 电容器四方维商品动态商情交货期指数情况，来源：Supplyframe四方维

2025年3月的电容器库存指数依然处于极低水平，四方维商品动态商情库存指数报8，接近2月份创下的12个月低点51.6。
2025年3月，电容器的四方维商品动态商情交货周期指数在2025年第一季度将保持稳定，环比小幅增长0.24%，得分保持在89左右。
多数陶瓷电容制造商的标准交货期仍维持在12周左右。
村田制作所在中国无锡的增扩工厂将于2025年5月竣工，待该工厂全部达产后，预计将实现月产800亿个贴片式陶瓷电容器，同时新增年销售40亿元。此外，村田制作所还计划在2027年中前完成超1000亿日元的并购案，以推动公司成长。
村田制作所计划在印度新建MLCC工厂，以应对市场需求增长。对此，村田制作所总裁Norio Nakajima表示：“虽然转向印度市场面临着法律框架、文化差异和管理挑战等一系列问题，但整体来看，这是一个具有战略意义的选择，能够有效应对全球经济变化引发的挑战。”
TDK扩展了其CGA系列汽车用MLCC产品，推出了3225尺寸、100V额定电压、10μF电容的产品，该款业界同尺寸、同额定电压下电容值最高的产品，将于2025年4月开始量产。
关于TDK电容停产部分MLCC零件编号，包括0402、0603、1005、1608、2012、3216和FK14K系列等的消息，TDK方面回应称，主要原因是为了适应新的市场需求，以及出于商业利益的成本考量。
三星电机已正式获得MLCC供应商资质，将为比亚迪等整车企业提供配套支持。
风华特中标 722所电阻电容项目，被优选入舰载通信、电机控制和雷达系统。

价格波动分析

图 | 电容器四方维商品动态商情价格指数情况，来源：Supplyframe四方维

2025年3月，陶瓷电容价格低位企稳，四方维商品动态商情价格指数稳定在5，接近1月份创下的12个月最低水平76.3。
美国的互惠关税政策虽然为半导体提供了关税豁免，但电容器等被动元件并未享受同等待遇。这些元件仍需缴纳至少10%的通用进口关税，而中国生产的元件更是面临高达145%的惩罚性关税。
2025年4月17日，中国商务部公布对原产于日本的进口电解电容器纸所适用反倾销措施的期终复审裁定，决定自2025年4月18日起继续征收反倾销税，实施期限为5年。
2024年，中国电容器行业实现销售额506亿元，同比增长1.9%，MLCC本土企业全球市占率从2019年4.4%提升至2024年9.8%，产业链协同创新成效显著。

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