微软第三季度财报总结：云服务需求旺盛，年底供应挑战依然乐观应对

微软近期公布了其2025财年第三季度的财务报告，数据显示公司表现出色，营收达到700.66亿美元，与去年同期相比增长了13%，若不计汇率变动影响，增长率更是高达15%。净利润方面，微软实现了258.24亿美元，同比增长18%，同样在排除汇率因素后，增幅达到19%。这一业绩超出了华尔街分析师的预期，导致微软盘后股价飙升超过5%。值得注意的是，微软的财年与自然年度并不一致

在财报公布后，微软的高管团队，包括首席执行官萨提亚·纳德拉和执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德，参加了财报电话会议，详细阐述了财报亮点，并回答了分析师的提问

摩根士丹利分析师Keith Weiss首先对微软在充满不确定性的环境下仍能取得如此佳绩表示赞赏。他提到有关微软数据中心业务调整的报道，询问微软数据中心战略的现状及是否有转变，并特别询问了纳德拉之前提及的图形处理器（GPU）供过于求的风险。纳德拉回应称，微软一直在根据需求、工作负载形态和地理位置等因素调整数据中心的建设和租赁策略，以确保符合未来增长趋势。他提到摩尔定律、技术性能增长曲线以及系统软件和应用服务器效率的提升等因素，并表示微软正在综合考虑这些因素来制定数据中心战略

艾米·胡德进一步解释说，从购置土地到数据中心全面建成需要很长时间，因此微软一直在平衡需求曲线和多种因素。她提到，虽然微软在某些地方面临电力不足的情况，但这指的是数据中心空间方面的挑战。胡德表示，微软团队在提高效率方面表现出色，能够提前准备好空间并交付给客户，但她也承认到年底供应仍会紧张

杰弗瑞分析师Brent Thill询问了纳德拉关于云迁移需求加速增长的具体情况。纳德拉指出，目前云计算领域有三件大事正在发生：经典网络的迁移、数据的强劲增长以及云原生的增长。他提到，这些趋势之间存在联系，并且人工智能工作负载中加速器与其他资源之间存在一定的比例关系。纳德拉表示，微软的最大业务是基础设施业务，而未来的平台转变将建立在此基础上

Bernstein分析师Mark Moerdler询问了微软在经济衰退情况下的业务稳定性和可持续性。纳德拉回应说，微软将专注于帮助客户应对挑战，特别是通过其SaaS和其他服务提供效率优势。他认为，微软的技术栈层级使其能够帮助客户在通胀压力或增长压力下做更多事情