股价飘摇中，育碧惨遭小股东“炮轰司令部”！

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1233小编报道/以《黑神话：悟空》为代表的国产游戏在全球攻城略地、为中国游戏开启新曙光的同时，国外老牌3A大厂却在暗无天日中沉沦。

1233小编上周曾报，随着育碧股价在9月初迎来一波狂跌，这家法国3A游戏大厂的市值跌至了2015年以来的最低点。今日育碧股价再次大跌至13.26欧元，员工高达1.7万人的育碧、其市值只剩下17.04亿欧元（约合133亿人民币）——市值仅相当于半个三七互娱。与欧美游戏公司相比，目前EA的市值为386.3亿美元（2747亿元人民币），动态市盈率为35倍；Takle-Two的市值为273.3亿美元（1943亿元人民币），动态市盈率为40倍。育碧市盈率仅有10.7倍。

育碧摇摇欲坠的态势之下，有国外投资者终于坐不住了。

近日，一家名为AJ Investments的投资机构发表了一封公开信“炮轰育碧司令部”，更进一步加剧了这几天育碧的股价下跌。事实上，这家投资机构虽仅持有育碧不足1%的股份，但这份公开信可谓“牛气冲天”，直接抄送育碧创始人Guillemot家族，以及黑石集团、KKR等私募巨头，甚至还在正文中将Guillemot家族和腾讯点名痛斥了一番，指责他们让全体育碧股东蒙受损失、让玩家失望，更要求公司更换管理层、让育碧退市。

“育碧跌倒”和“股东发难”两个极富讨论度的话题叠加，让这封言辞激烈的公开信得到了多家海外媒体的注意和报道，吸引不少海外玩家参与到了讨论之中。

在育碧风雨飘渺的时候，1233小编也来仔细评议下——AJ Investments对育碧和的指责究竟有几分道理，育碧的现状该谁担主责？作为第二大股东的腾讯真该背锅吗？育碧又还能东山再起吗？

“成分复杂的”的投资人，动机何在？

在这篇公开信里，AJ Investment的说法相当大义凛然，其态度可以大概总结成两点：育碧是家好公司，但其股价至少应该在40-45欧元；如今股价崩盘，其认为是因为“全体股东被Guillemot家族和腾讯绑架”，而管理层“忙着用短期财报讨好股东，完全忽视了长期的战略布局”。

“绑架”一说从何而来？AJ Investment表示，在腾讯2022年增持育碧及Guillemot家族股份、成为除Guillemot家族外的育碧第二大股东后，任何通过收购股份获得育碧公司控制权的尝试都需要获得Guillemot家族和腾讯的同意。

AJ Investment引述彭博社报道称，黑石集团、KKR等投资公司表达出收购育碧的意向，但都因为这份条款未能成行，这使得育碧错过了靠收购来重组变革的宝贵机会——而AJ Investment更是搬出一个阴谋论，“Guillemot家族和腾讯想要通过压低育碧股价来收购更多股份，进而全盘掌控育碧！”

要是在不明真相的外人看来，能做出如此义愤填膺的表态，AJ Investment一定在育碧身上损失了不少金钱，但事实好像不是如此。

华尔街时报分析称，AJ Investment的持股比例不足1%；而按照公开信自己的说法，AJ Investment在两周前才刚刚开始持有育碧的股票，虽然在不断增持育碧，但整体亏损可能仅有10-20%，且如果这家机构没有冲动的发出这封公开信，这两天育碧股价可能不会又一次大跌，其行为颇为矛盾。

相比之下，两年前以80欧元每股高位、从Guillemot家族手中收购育碧股份的腾讯反而才是实打实“吃大亏”的那一方，考虑到育碧目前市价13欧元的市价，腾讯两年前这笔投资账面亏损高达83%，如果要喊冤、可以说腾讯才是最应该对育碧不满的大股东。

节选自公开信原文，腾讯与创始人家族购入育碧股票的几个节点